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朱海就的博客

 
 
 

日志

 
 

苹果树的价格  

2007-10-25 20:28:00|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    最近,给学生讲土地的价格决定,我想到了苹果树.一棵果树,如果它根本不结果,他没有价值,没有人会买,如果只结一年的果,价格有,但果树的价值也只是等于一年苹果的价格.如果年年结果,那么果树的价格就高了,未来无穷年的苹果贴现到现在,就是那棵果树的现在的价值.假如每年能结1000个苹果,价值500元,利率是4%,那么着棵果树的价值就是500/0.04=12500元.
    在上面的例子中,苹果树是资本品,这个例子说明了资本品价值的决定于资本的年收益和利息.对于土地及股票等资本品,它们价值决定的原理是一样的.只是土地的收益是地租,股票的收益是股息.我们也可以据此解释不同股票价格的差异,为什么茅台190元一股,原因是垄断为公司所提供持久的年收益.而有的公司这几年增长快,收益也不错,但是股价上不去,原因在于收益的不可持续性.所以要买有持续增长前景的公司的股票.就如同买那棵每年会结果的苹果树.
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